美元指數（DXY）與全球流動性呈反向關係：較強的 DXY 通常對應較緊縮的全球流動性；而較弱的 DXY 往往與較寬鬆的流動性環境相關。這種動態源於許多新興市場的債務以美元計價，而美國的貨幣政策會影響海外借款人的流動性狀況。
DXY 與流動性的互動方式
DXY 走強、流動性收緊：
當 DXY 上升時，代表美元走強。這會使海外借款人償還美元計價債務的成本提高，減少資本流動並收緊全球流動性。這通常對風險資產不利。
DXY 走弱、流動性放鬆：
相反地，DXY 下跌意味著美元走弱。這減輕其他央行的壓力，使國際借款人較容易管理美元債務。由此可導致全球流動性擴張，並推動股票和加密貨幣等風險資產上漲。
近期例子
截至 2025 年 11 月，市場預期聯準會將降息，這壓低美元並提升全球流動性。這種美元走弱、流動性放鬆的環境通常對風險資產有利。
影響此關係的因素
聯準會政策：
聯準會的貨幣政策決定，如利率變動、量化緊縮或量化寬鬆，直接影響美元強度，進而左右全球流動性。
全球 M2 貨幣供給：
全球 M2 貨幣供給量的上升通常跟隨美元走弱而發生，因為其他央行在此情況下有更大空間擴張自身流動性。
投資人情緒：
市場情緒與風險偏好也參與其中，因為地緣政治事件與經濟前景會影響資本流向，並間接左右 DXY 與流動性條件。
